Hebel und Margin

Hebel und Margin

Hebel vergrößert die Wirkung einer Preisänderung auf das eingesetzte Eigenkapital. Er vergrößert Gewinne und Verluste und verkürzt die Reaktionszeit.

Einfache Hebelrechnung

Kontrolliert ein Einsatz von 1.000 Euro einen Nominalwert von 5.000 Euro, beträgt der einfache Hebel fünf. Eine Bewegung des Basiswerts um zwei Prozent entspricht vor Kosten etwa zehn Prozent des Einsatzes, sofern die Abbildung linear ist.

Bei einem Rückgang von 20 Prozent des Basiswerts wäre der ursprüngliche Einsatz in diesem vereinfachten Beispiel aufgebraucht. Reale Produkte können vorher geschlossen werden oder zusätzliche Regeln haben.

Liquidation und Nachschuss

Fällt die Sicherheit unter eine Schwelle, kann der Anbieter Positionen automatisch schließen. Schnelle Bewegungen und Kurslücken können eine Schließung zu ungünstigen Preisen verursachen.

Schutz vor negativem Kontostand kann bei bestimmten regulierten Privatkundenprodukten gelten, ist aber kein universeller Schutz für jedes Instrument, Konto oder jeden Anbieter.

• Nominalwert statt Einlage betrachten
• Liquidationsschwelle kennen
• Schutzregeln nicht verallgemeinern

Hebel macht aus kleinen Marktbewegungen große Eigenkapitalbewegungen. Prüfe Nominalwert, Schwellen und mögliche Pflichten vor jeder anderen Zahl.

Praxisaufgabe

1. Berechne Hebel 2, 5 und 10.
2. Übertrage eine 3-Prozent-Bewegung auf das Eigenkapital.
3. Markiere eine mögliche Liquidationsschwelle.
4. Prüfe, ob Nachschusspflichten ausgeschlossen sind.
5. Formuliere eine Regel gegen Hebel bei unklarem Vertrag.

Abschluss: Notiere eine Erkenntnis, eine offene Frage und die Bedingung, unter der du deine vorläufige Einschätzung ändern würdest.